さて前回私は、株は将来は予想できないとの前提に立っても年５％程度の
収益を期待できると書きました。
今日、今に至ってもその気持ちはまったく揺らいでおりません。
＃本当は「バクチは儲からないのヨ」を先に書こうと思っていたのです。
＃しかし、株価が急落しましたので順番を変えました。（苦笑）
このあたりをご説明したいと思います。皆さん興味ありますよね！
実はこれが「儲かる投資」と「マネーゲーム」を根本的に分ける根拠だと
思っています。
よくある「過去何年の平均を取るとウンヌン」なんて下らない話しではあ
りませんのでご安心下さい。
【日本の不幸】
さて、「株は年５％程度の収益を生む」なんて言われても、信じない人が
「日本では」多数派なのだと思います。
なぜなら、1989年末に４万円近い値をつけた日経平均が今や１万円以下
株価は平均で毎年約７％もの下落をしている計算です。
信じろと言うほうがムリですよね！
ところが反対に例えばアメリカはどうでしょう？！
1989年頃には$2753だったＮＹダウは今や$11000です。本のまったく反対。
約４倍になっています。
ドイツも1500（ポイント？）が今7000だったり、全てを調べた訳ではあり
ませんが、２０年も株が下げ続けているのは「日本だけ」ではないでしょ
うか？！
私たちはこんな、極めて珍しい国に住んでいるのです。
だからって「そろそろ反転する」なんて単純な事は言いませんよ！
【それでも増えた○○○○】
この値下がりの原因。簡単に言うとバブルで株価が（土地もですが）上が
り過ぎた反動なんです。
ここで思い出してください。「株とは何」でしたでしょうか？！
そう株とは企業の一部、株を持つことは企業の一部を所有することです。
そして、肝心の企業活動はどうかというと・・・この２０年間も企業は
それなりに稼いで資産を殖やし、配当も続けています。
例えば日経平均で言うと
1989年末の企業の１株当たり資産は約6,900円
2011年７月末の １株当たり資産は約9,000円
あわせてこの間の配当は合計約3,100円です。
＃上記の株主資本は日経新聞社の公表ベース、
＃会社発表値とは若干定義が違っています。
なんて結果だったりします。
この２０年、特に最初の１０年程は大変な時期。企業がが損を出しまくっ
て資産処分を進めた時期です。
それでも２０年間で約5.200円もの金額が蓄積又は還元されてきたのです。
もしＰＢＲが世界平均の１．９倍が適正な株価だとすると、
1989年末の適正な株価 13,110円（本当の株価は38,877円）
2011年７月末の適正な株価 17,100円（本当の株価は 9,833円）
なんて話になるのです・・・しかも配当の後で・・・です。
あくまで「たとえ話」ですので、真に受けないで下さいネ！
1989年当時のPBRは5.7倍・・・世界でも稀に見る異常な株価でした。
【だから、それが何なのさ！】
はい、そう思われる方が多くいらっしゃると思います。
すいませんが、続きは来週！（平日に長文はキツイ）
＃Ｅブック、プレゼント中
＃詳しくは http://ynavi.info/mag/
お役に立ちましたらポチっとお願いします。
収益を期待できると書きました。
今日、今に至ってもその気持ちはまったく揺らいでおりません。
＃本当は「バクチは儲からないのヨ」を先に書こうと思っていたのです。
＃しかし、株価が急落しましたので順番を変えました。（苦笑）
このあたりをご説明したいと思います。皆さん興味ありますよね！
実はこれが「儲かる投資」と「マネーゲーム」を根本的に分ける根拠だと
思っています。
よくある「過去何年の平均を取るとウンヌン」なんて下らない話しではあ
りませんのでご安心下さい。
【日本の不幸】
さて、「株は年５％程度の収益を生む」なんて言われても、信じない人が
「日本では」多数派なのだと思います。
なぜなら、1989年末に４万円近い値をつけた日経平均が今や１万円以下
株価は平均で毎年約７％もの下落をしている計算です。
信じろと言うほうがムリですよね！
ところが反対に例えばアメリカはどうでしょう？！
1989年頃には$2753だったＮＹダウは今や$11000です。本のまったく反対。
約４倍になっています。
ドイツも1500（ポイント？）が今7000だったり、全てを調べた訳ではあり
ませんが、２０年も株が下げ続けているのは「日本だけ」ではないでしょ
うか？！
私たちはこんな、極めて珍しい国に住んでいるのです。
だからって「そろそろ反転する」なんて単純な事は言いませんよ！
【それでも増えた○○○○】
この値下がりの原因。簡単に言うとバブルで株価が（土地もですが）上が
り過ぎた反動なんです。
ここで思い出してください。「株とは何」でしたでしょうか？！
そう株とは企業の一部、株を持つことは企業の一部を所有することです。
そして、肝心の企業活動はどうかというと・・・この２０年間も企業は
それなりに稼いで資産を殖やし、配当も続けています。
例えば日経平均で言うと
1989年末の企業の１株当たり資産は約6,900円
2011年７月末の １株当たり資産は約9,000円
あわせてこの間の配当は合計約3,100円です。
＃上記の株主資本は日経新聞社の公表ベース、
＃会社発表値とは若干定義が違っています。
なんて結果だったりします。
この２０年、特に最初の１０年程は大変な時期。企業がが損を出しまくっ
て資産処分を進めた時期です。
それでも２０年間で約5.200円もの金額が蓄積又は還元されてきたのです。
もしＰＢＲが世界平均の１．９倍が適正な株価だとすると、
1989年末の適正な株価 13,110円（本当の株価は38,877円）
2011年７月末の適正な株価 17,100円（本当の株価は 9,833円）
なんて話になるのです・・・しかも配当の後で・・・です。
あくまで「たとえ話」ですので、真に受けないで下さいネ！
1989年当時のPBRは5.7倍・・・世界でも稀に見る異常な株価でした。
【だから、それが何なのさ！】
はい、そう思われる方が多くいらっしゃると思います。
すいませんが、続きは来週！（平日に長文はキツイ）
＃Ｅブック、プレゼント中
＃詳しくは http://ynavi.info/mag/
お役に立ちましたらポチっとお願いします。
