【はじめに】
さて以前私は、株は将来は予想できないとの前提に立っても年５％程度の
収益を期待できると書きました。
あわせて先週、日本の株は値下がりし続けているにも関わらず、企業の資
産は増え続けている事をご説明しました。
「だからそれが何なのさ！」今回は、これにお答えしようと思います。
【株にはスポンサーがいる！】
いきなり結論を書いてしまいました。
「株が年５％程度の収益を期待できる理由」それは企業が資金提供をして
くれているから・・・です。
ここがギャンプルや外貨取引には無い大きな違いなのです。
＃ＦＸはスワップ金利があるように思えますが・・・これは実は違います。
＃このあたりは別途ご説明申し上げます
まず、「配当」です。
「これは投資家に直接返されるお金」ですから分かりやすいですよね。
そして、もうひとつ、「利益の内部留保」。
これは配当を終えた後の「残った利益」を企業が蓄えてゆくもの。
これによって株主資本（純資産）が増えてゆきます。
＃株主資本とは企業の持つ資産だと考えて下さい。
ですから、もし株価が株主資本に比例するならば
（ＰＢＲが変わらないならば・・・と読み替えて頂いても結構です）
株主資本が増えた分だけ株価も上昇して行くのです。
「株主資本が増えた分、株価も上昇する」
残念ながら「かなり異常な日本」ではこの実感は少ないと思いますが、
世界を見渡せば一般的な事実です。
【日経平均での株主資本の増加】
では、「株主資本が増えた分だけ株価も上昇する」と仮定した場合、毎年
どの程度の額、株主資本が増えるか・・・です。
例えば・・・（下記は配当分も再投資するとの前提：日経平均ベース）
（１）バブル崩壊から今までの平均 ２６０円／年
（２）過去８年間の平均 ４６０円／年
（３）今期の予想利益（四季報ベース） ６２０円／年
なんて数字が参考になりそうです。
ここでは、間を取って「過去８年間の平均 ４６０円／年」を基準にして
みますネ。
＃なぜ「８年を基準にしているか」については
＃http://gookabu.blog48.fc2.com/blog-entry-50.htmlをご参照下さい。
つまり
「企業は日経平均１株あたり、毎年４６０円の資金提供をしてくれる」
という事になります。
この「毎年４６０円」。リーマンショックや震災を含む８年間の平均です
から、かなり控えめだと思いますヨ。
例えば来年３月末の株主資本は、こんな風に考えられます。
今年、３月末の株主資本は約７７００円でした。今年度、企業が４６０円
提供してくれるならば
来年の株主資本(8160円)＝今年の株主資本(7700円)＋資金提供(460円)
と、なります。
ＰＢＲが今と変わらないと言う前提に立てば、来年の株価は
来年の想定株価(9547円)＝来年の株主資本(8160円)×ＰＢＲ(1.17)
なんて言えそうです。（実際には配当分目減りしますケレド）
ですから、株を持っている間は（控えめに見て）毎年460円程度、配当か
株の値上がりを受け取る事ができるのです。
株価がおよそ9,000円ですから毎年５％、何かを頂ける計算です。
【まとめ】
とは言っても、株価は年間２０％以上の派手な値動きをします。
この５％なんて隠れて見えなくなってしまうのです。
でも、５％を馬鹿にしてはいけません。カジノなんてこの５％を顧客から
カスメ取る事で経営が成り立っているのです。
ですから、株価の根本に「株主資本の増加」がある事は知っておいた方が
よいと思いますよ。
そして・・・今の日本のＰＢＲ、限界に近いぐらい「低い」と思います。
いくら日本の未来が暗いと言っても「行きすぎ」と思う次第。
ですから、今後は最低限「株主資本の増加」程度は上昇して行くのではな
いかと考えています。
＃もちろん、上がったり下がったり、しながらでしょうけれど・・・
お役に立ちましたらポチっとお願いします。
さて以前私は、株は将来は予想できないとの前提に立っても年５％程度の
収益を期待できると書きました。
あわせて先週、日本の株は値下がりし続けているにも関わらず、企業の資
産は増え続けている事をご説明しました。
「だからそれが何なのさ！」今回は、これにお答えしようと思います。
【株にはスポンサーがいる！】
いきなり結論を書いてしまいました。
「株が年５％程度の収益を期待できる理由」それは企業が資金提供をして
くれているから・・・です。
ここがギャンプルや外貨取引には無い大きな違いなのです。
＃ＦＸはスワップ金利があるように思えますが・・・これは実は違います。
＃このあたりは別途ご説明申し上げます
まず、「配当」です。
「これは投資家に直接返されるお金」ですから分かりやすいですよね。
そして、もうひとつ、「利益の内部留保」。
これは配当を終えた後の「残った利益」を企業が蓄えてゆくもの。
これによって株主資本（純資産）が増えてゆきます。
＃株主資本とは企業の持つ資産だと考えて下さい。
ですから、もし株価が株主資本に比例するならば
（ＰＢＲが変わらないならば・・・と読み替えて頂いても結構です）
株主資本が増えた分だけ株価も上昇して行くのです。
「株主資本が増えた分、株価も上昇する」
残念ながら「かなり異常な日本」ではこの実感は少ないと思いますが、
世界を見渡せば一般的な事実です。
【日経平均での株主資本の増加】
では、「株主資本が増えた分だけ株価も上昇する」と仮定した場合、毎年
どの程度の額、株主資本が増えるか・・・です。
例えば・・・（下記は配当分も再投資するとの前提：日経平均ベース）
（１）バブル崩壊から今までの平均 ２６０円／年
（２）過去８年間の平均 ４６０円／年
（３）今期の予想利益（四季報ベース） ６２０円／年
なんて数字が参考になりそうです。
ここでは、間を取って「過去８年間の平均 ４６０円／年」を基準にして
みますネ。
＃なぜ「８年を基準にしているか」については
＃http://gookabu.blog48.fc2.com/blog-entry-50.htmlをご参照下さい。
つまり
「企業は日経平均１株あたり、毎年４６０円の資金提供をしてくれる」
という事になります。
この「毎年４６０円」。リーマンショックや震災を含む８年間の平均です
から、かなり控えめだと思いますヨ。
例えば来年３月末の株主資本は、こんな風に考えられます。
今年、３月末の株主資本は約７７００円でした。今年度、企業が４６０円
提供してくれるならば
来年の株主資本(8160円)＝今年の株主資本(7700円)＋資金提供(460円)
と、なります。
ＰＢＲが今と変わらないと言う前提に立てば、来年の株価は
来年の想定株価(9547円)＝来年の株主資本(8160円)×ＰＢＲ(1.17)
なんて言えそうです。（実際には配当分目減りしますケレド）
ですから、株を持っている間は（控えめに見て）毎年460円程度、配当か
株の値上がりを受け取る事ができるのです。
株価がおよそ9,000円ですから毎年５％、何かを頂ける計算です。
【まとめ】
とは言っても、株価は年間２０％以上の派手な値動きをします。
この５％なんて隠れて見えなくなってしまうのです。
でも、５％を馬鹿にしてはいけません。カジノなんてこの５％を顧客から
カスメ取る事で経営が成り立っているのです。
ですから、株価の根本に「株主資本の増加」がある事は知っておいた方が
よいと思いますよ。
そして・・・今の日本のＰＢＲ、限界に近いぐらい「低い」と思います。
いくら日本の未来が暗いと言っても「行きすぎ」と思う次第。
ですから、今後は最低限「株主資本の増加」程度は上昇して行くのではな
いかと考えています。
＃もちろん、上がったり下がったり、しながらでしょうけれど・・・
お役に立ちましたらポチっとお願いします。
