未来の収益と株価（アクリバ理論その２）

　勘に頼らない側の投資判断に「収益還元法」と言う
　考え方を使っています。
　
　ここではなるべく簡単に、この収益還元法を説明し
　てみますネ
　金融工学と言うと大げさですが、ロジカルな判断方
　法とし知っておいて損はないと思いますヨ！

　初めての方まずバックナンバーをご一読頂く事を
　オススメします。

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【アクリバ理論その２】

　未来の収益と株価との関係

　さて前回、
　「今のお金と未来のお金は価値が違う」
　「その価値の差は金利で表現できる」
　と書きました。
　
　そしてそれを数式で表現すると

　今の金額　＝　１年後の金額÷（１＋金利）

　となる事を説明しました。

　ここで、「なんでこれが株と関係するの？！」と考え
　る方もいらっしゃると思います。

　今回はその部分の解説です。あせらずのんびり行きま
　しょうネ！

　○自動販売機

　　ここで、こんな自動販売機をイメージして下さい。
　　・永久に壊れない。
　　・商品補充は業者がかってにやってくれる。
　　・業者へ払う費用、電気代を差し引いても、永久に
　　　年間１０万円を稼いでくれる。　　

　　お分かりでしょうか？！この自動販売機は小さな企
　　業と見なせます。これを考える事で「株価」を考え
　　る事になります。
　　
　　＃上記の想定を「ありえない」なんて面倒な事は言
　　＃わずにお願いしますネ。１０年で壊れるとか言い
　　＃出すと、とても面倒になります（苦笑）
　　
　　さてこの自動販売機、いくらの価値があると思いま
　　すか？！

　　「永久に毎年１０万円稼いでくれるから価値は無限」
　　は間違いです。
　　
　　ここでも未来のお金を、今の価値に換算する作業が
　　必要になるのです。

　　詳しい説明は省きますが、永久に受け取れる一定額
　　のお金を今の価値に直す場合、次の計算だけでＯＫ
　　です。
　　※高校レベルの数学教科書に載っていると思います。　

　　------------------------------------------
　今の価値　＝　毎年もらえる金額　÷　金利
------------------------------------------

　　簡単でしょ？！

　　さて、最初にお話した自動販売機の場合、年間１０
　　万円稼いでくれるワケですから、仮に金利を１０％
　　とするなら

　　今の価値＝１０万円÷０．１（１０％）＝１００万円
　　
　　なんて結果になります。

　　さてここまで来ると、この話が株に繋がっている事に
　　気づく方も多いのではないでしょうか？！

　　例えば・・・
　　企業の収益が毎年１株１０万円だとして、永久にそれ
　　が続くとみなせるのであれば、未来の収益を今の価値
　　に換算すると、その企業の価値が計算できる事になり
　　ます。

　　先ほどの例で金利が１０％とするならば

　　株の価値＝１０万円÷１０％＝１００万円

　　です。

　　この結果が分かっていて、もしこの株が５０万円で売
　　りに出ていたら・・・買いですよね？！

　　ところが、事はそんなに単純ではありません。（笑）
　　この金利をどう考えるか・・・が次の課題です。

　　次回（来週？！）にその辺をお話します。

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