私は投資判断やリスク管理に「収益還元法」を中心と
した金融工学の考え方を使っています。
ここではなるべく簡単に、この金融工学のエッセンス
をご紹介してみます。
「金融工学」・・・名前は大げさですが、ロジカルな
判断方法とし知っておいて損はないと思いますヨ！
初めての方まずバックナンバーをご一読頂く事を
オススメします。
バックナンバーはこちら
【アクリバ理論その13】バクチと投資の境界線
前回は
「需給／心理的要因の影響がナイとの前提に立てば
日経平均を所持する事で年間４％程度の利益が得られ
る事になる」
但し、
・いつ買っても４％の利益になるわけではない。
・４％の利益が魅力無くなったら株（日経平均）を
持つ意味は無い。
とのお話をしました。
とは言っても
「株という物は基本的に値上がりするもの」
ですし、
「平均的に言うと、株を持つことは年間３～５％程度の
リターンを得る事になる」（今なら・・・です）
と言う事ではあります。この事は覚えておいてください。
私はこれがあるが故にバクチと投資が分かれると思うとり
ます。今回はこのお話です。
【様々な投資対象（？）のリターン】
宝くじ、競馬、カジノ、ＦＸ、商品、株、そして債券
これらを投資対象として考え、「投資に値するか？！」を
検討してみます。
こういう場合、「将来の予測は不可能」を前提にして、そ
れぞれの対象を平等に扱うのが一般的です。
そこで「将来の予測は不可能」とした場合、それぞれの対
象が平均的にどの程度のリターンを生むかを並べると、こ
うなります。かなり大雑把なのはお許し下さい。
不動産 ＋ ５％／年
株 ＋ ４％／年
国債 ＋ １％／年
商品 ± ０％／年
ＦＸ ± ０％／年
＃高金利通貨は値下がりする
＃そして金利差を業者に手数料で抜かれる
カジノ － ５％／回
パチンコ －２０％／回
競馬 －３０％／回
宝くじ －６０％／回
いかがでしょうか？！いわゆるバクチといわれている物は
投資対象としては魅力が無いことが分かります。
＃あくまで予測が不可能との前提です。念のため！
やはり投資先として考えるなら
「平均リターンがプラス。さらに債券のリターンは上回
りたい」
となりますよネ！
反対に言うとバクチは売る側に回ればかなり儲かります。
ですから、日本では民間人がバクチを売る側に回る事を
禁止して、「国や自治体の特権」にしています。
完全に違法ではありますが・・・競馬のノミ行為をやった
と仮定して計算すると・・・笑える程に儲かる事が分かり
ます。
つまり、こんな結論が得られます。
「投資対象として、基本的に投資に値するのはやはり株、
不動産、債券」
なんだかんだ言っても結局こうなんです。
余談ですが、
「何かのビジネスに投資して利益を得る」
は、実質「株式投資」と同じ意味だと思います。
ただ転売がしにくい訳ですが・・・
反対に平均収益がプラスの物を「売る」は根本的にハンディ
を背負ってしまう事は理解しておいた方が良いです。
「平均収益がプラスの物を売る」は「平均収益がマイナスの
物を買う」と同じことです。
つまり日経平均を売り続けると平均的には年間▲４％のリタ
ーンになると言う事です。
さて、これらの投資先を組み合わせる方法もあります。
よくあるのが「債券を売り、株や不動産を買う」です。
個人の場合「債券を売る」と言うのは「借金をする」と言う
事ですね。
これはきちんとリスク＆平均リターンを考えて実行する分に
は問題ありません。
簡単な例で言えば
政府が国債を売って （金利支払い▲１％）
そのお金を株購入にあてる（期待リターン＋４％）
なんて事は十分理にかなった行動です。実際にはムリと思い
ますが・・・
実は最近の金融商品は自動的に借金させられている場合もあ
ります。
例えば信用取引、ＦＸ、ＣＦＤ・・・
なぜ高いレバレッジで取引できるかと言えば、証拠金以外の
部分は「実質的に借金させられている」からです。
＃金利は業者によって異なります。
これらを行うときには「金利がどの程度抜かれているか」を
把握しておいた方が良いと思います。
＃証券会社の決算報告をみると分かりますが、この金利収入
＃が、彼らの重要な収益源だったりします。
続いて日経平均先物・・・これも同様。
普通現物より先物が若干高いですよね？！
これのＳＱまでの値下がり分が金利に相当します。
(今ですと年０．６％程度でしょうか？！）
これは証券会社ではなくて「売り方」に支払う金利です。
で、これを生かすして運用する方法ですが・・・
日経平均の期待リターン４％です。そして先物の実質金利は
０．６％です。つまりレバレッジ１０倍なんてやれば
（４％－０．６％）×１０ ＝ ３４％／年（税別）
なんてリターンを期待はできる計算です。
とは言ってもこのポジション、日経平均が▲１０％した時点
でアウトですから、オススメはしません。（笑）
長々書いてしまいましたが・・・
今回の結論は
「投資対象として考えるベキは、期待リターンがプラス
のものである」
です。当たり前なのですが、一番無視されそうな原則です。
次回は「株の投資期間による有利／不利」を書こうと思います。
←前へ／次へ→
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した金融工学の考え方を使っています。
ここではなるべく簡単に、この金融工学のエッセンス
をご紹介してみます。
「金融工学」・・・名前は大げさですが、ロジカルな
判断方法とし知っておいて損はないと思いますヨ！
初めての方まずバックナンバーをご一読頂く事を
オススメします。
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【アクリバ理論その13】バクチと投資の境界線
前回は
「需給／心理的要因の影響がナイとの前提に立てば
日経平均を所持する事で年間４％程度の利益が得られ
る事になる」
但し、
・いつ買っても４％の利益になるわけではない。
・４％の利益が魅力無くなったら株（日経平均）を
持つ意味は無い。
とのお話をしました。
とは言っても
「株という物は基本的に値上がりするもの」
ですし、
「平均的に言うと、株を持つことは年間３～５％程度の
リターンを得る事になる」（今なら・・・です）
と言う事ではあります。この事は覚えておいてください。
私はこれがあるが故にバクチと投資が分かれると思うとり
ます。今回はこのお話です。
【様々な投資対象（？）のリターン】
宝くじ、競馬、カジノ、ＦＸ、商品、株、そして債券
これらを投資対象として考え、「投資に値するか？！」を
検討してみます。
こういう場合、「将来の予測は不可能」を前提にして、そ
れぞれの対象を平等に扱うのが一般的です。
そこで「将来の予測は不可能」とした場合、それぞれの対
象が平均的にどの程度のリターンを生むかを並べると、こ
うなります。かなり大雑把なのはお許し下さい。
不動産 ＋ ５％／年
株 ＋ ４％／年
国債 ＋ １％／年
商品 ± ０％／年
ＦＸ ± ０％／年
＃高金利通貨は値下がりする
＃そして金利差を業者に手数料で抜かれる
カジノ － ５％／回
パチンコ －２０％／回
競馬 －３０％／回
宝くじ －６０％／回
いかがでしょうか？！いわゆるバクチといわれている物は
投資対象としては魅力が無いことが分かります。
＃あくまで予測が不可能との前提です。念のため！
やはり投資先として考えるなら
「平均リターンがプラス。さらに債券のリターンは上回
りたい」
となりますよネ！
反対に言うとバクチは売る側に回ればかなり儲かります。
ですから、日本では民間人がバクチを売る側に回る事を
禁止して、「国や自治体の特権」にしています。
完全に違法ではありますが・・・競馬のノミ行為をやった
と仮定して計算すると・・・笑える程に儲かる事が分かり
ます。
つまり、こんな結論が得られます。
「投資対象として、基本的に投資に値するのはやはり株、
不動産、債券」
なんだかんだ言っても結局こうなんです。
余談ですが、
「何かのビジネスに投資して利益を得る」
は、実質「株式投資」と同じ意味だと思います。
ただ転売がしにくい訳ですが・・・
反対に平均収益がプラスの物を「売る」は根本的にハンディ
を背負ってしまう事は理解しておいた方が良いです。
「平均収益がプラスの物を売る」は「平均収益がマイナスの
物を買う」と同じことです。
つまり日経平均を売り続けると平均的には年間▲４％のリタ
ーンになると言う事です。
さて、これらの投資先を組み合わせる方法もあります。
よくあるのが「債券を売り、株や不動産を買う」です。
個人の場合「債券を売る」と言うのは「借金をする」と言う
事ですね。
これはきちんとリスク＆平均リターンを考えて実行する分に
は問題ありません。
簡単な例で言えば
政府が国債を売って （金利支払い▲１％）
そのお金を株購入にあてる（期待リターン＋４％）
なんて事は十分理にかなった行動です。実際にはムリと思い
ますが・・・
実は最近の金融商品は自動的に借金させられている場合もあ
ります。
例えば信用取引、ＦＸ、ＣＦＤ・・・
なぜ高いレバレッジで取引できるかと言えば、証拠金以外の
部分は「実質的に借金させられている」からです。
＃金利は業者によって異なります。
これらを行うときには「金利がどの程度抜かれているか」を
把握しておいた方が良いと思います。
＃証券会社の決算報告をみると分かりますが、この金利収入
＃が、彼らの重要な収益源だったりします。
続いて日経平均先物・・・これも同様。
普通現物より先物が若干高いですよね？！
これのＳＱまでの値下がり分が金利に相当します。
(今ですと年０．６％程度でしょうか？！）
これは証券会社ではなくて「売り方」に支払う金利です。
で、これを生かすして運用する方法ですが・・・
日経平均の期待リターン４％です。そして先物の実質金利は
０．６％です。つまりレバレッジ１０倍なんてやれば
（４％－０．６％）×１０ ＝ ３４％／年（税別）
なんてリターンを期待はできる計算です。
とは言ってもこのポジション、日経平均が▲１０％した時点
でアウトですから、オススメはしません。（笑）
長々書いてしまいましたが・・・
今回の結論は
「投資対象として考えるベキは、期待リターンがプラス
のものである」
です。当たり前なのですが、一番無視されそうな原則です。
次回は「株の投資期間による有利／不利」を書こうと思います。
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