私は投資判断やリスク管理に「収益還元法」を中心と
した金融工学の考え方を使っています。
ここではなるべく簡単に、この金融工学のエッセンス
をご紹介してみます。
「金融工学」・・・名前は大げさですが、ロジカルな
判断方法とし知っておいて損はないと思いますヨ！
初めての方まずバックナンバーをご一読頂く事を
オススメします。
バックナンバーはこちら
【アクリバ理論その14】投資期間での損得
前回は
「投資対象として考えるベキは、期待リターンがプラス
のものである」
と言う当たり前だけど、一番無視されそうな原則について
お話しました。
これは本当に重要なんですヨ！
是非
「今のやり方で期待リターンプラスが見込めるか」
一度考えてみる事をオススメします。
今回はこれを広げて「期待リターンプラス」にしやすい
運用方法についてのお話です。
【投資期間での有利不利】
さて、今回も「将来の予測は不可能」を前提にして、投資
期間で有利不利があるか否かを確認します。
これまでお話したとおり、日経平均は
平均的な期待リターン ４％／年
平均的な値動き ±２０％／年（標準偏差と言います）
です。
この前提で、投資期間によって利益が出せる確率を考えます。
すると
１日の投資で利益が出る確率 50.4%
１ヶ月の投資で利益が出る確率 52.3%
１年の投資で利益が出る確率 57.9%
１０年の投資で利益が出る確率 73.6%
３０年の投資で利益が出る確率 86.3%
※上記には手数料は含みません。
なんて結果になります。つまり「長く持つ程有利」が結論
です。
詳しい話は避けますが、確率論では
１：期待リターンは「期間」に比例する。
２：値動きの幅は「期間のルート」に比例する。
との大原則があり、投資期間が長いほど、リターンは増えま
すが、値動きはリターン程には増えないからです。
確認すれば分かりますが、相場も結局この法則通りに動いて
いるのです。
従いまして、「将来の予測は不可能」であれば
「株は買ってずっと持っておくのが
一番良い(Buy And Hold)」
と言う（有名かつ退屈な）結論になってしまいます。
ですから、
「下手に売買すると、かえって損をする（又は儲け損なう）
事になる」
と言う事です。
おそらく、多くの方がこの結論に違和感を覚えるのでしょう
ネ。でも確率論から言うとこうなのです。
前回お話したとおり、バクチや宝くじは投資対象としては
「失格」なのですが・・・我々人間は「夢をみて」買って
しまうのです。
＃もちろん、ゲームとして楽しむ事は否定しません。
株の売買も「下手をすると」これに近い事である可能性が
あります。これは人間の本性かもしれません。
ですから「株を売買する」ならば「将来を予測できる」
なにかが必要です。
これによって「Buy And Holdに勝てる」と言う合理的な判
断があって初めて「株を売買しても良い」事になります。
でないと「株を売買する」は無駄どころか害にしかならな
い・・・と言うことになりかねません。
さて「将来の予測は不可能」なのでしょうか？！
それとも可能なのでしょうか？！
次回はこのあたりを中心に話を進めたいと考えています。
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をご紹介してみます。
「金融工学」・・・名前は大げさですが、ロジカルな
判断方法とし知っておいて損はないと思いますヨ！
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【アクリバ理論その14】投資期間での損得
前回は
「投資対象として考えるベキは、期待リターンがプラス
のものである」
と言う当たり前だけど、一番無視されそうな原則について
お話しました。
これは本当に重要なんですヨ！
是非
「今のやり方で期待リターンプラスが見込めるか」
一度考えてみる事をオススメします。
今回はこれを広げて「期待リターンプラス」にしやすい
運用方法についてのお話です。
【投資期間での有利不利】
さて、今回も「将来の予測は不可能」を前提にして、投資
期間で有利不利があるか否かを確認します。
これまでお話したとおり、日経平均は
平均的な期待リターン ４％／年
平均的な値動き ±２０％／年（標準偏差と言います）
です。
この前提で、投資期間によって利益が出せる確率を考えます。
すると
１日の投資で利益が出る確率 50.4%
１ヶ月の投資で利益が出る確率 52.3%
１年の投資で利益が出る確率 57.9%
１０年の投資で利益が出る確率 73.6%
３０年の投資で利益が出る確率 86.3%
※上記には手数料は含みません。
なんて結果になります。つまり「長く持つ程有利」が結論
です。
詳しい話は避けますが、確率論では
１：期待リターンは「期間」に比例する。
２：値動きの幅は「期間のルート」に比例する。
との大原則があり、投資期間が長いほど、リターンは増えま
すが、値動きはリターン程には増えないからです。
確認すれば分かりますが、相場も結局この法則通りに動いて
いるのです。
従いまして、「将来の予測は不可能」であれば
「株は買ってずっと持っておくのが
一番良い(Buy And Hold)」
と言う（有名かつ退屈な）結論になってしまいます。
ですから、
「下手に売買すると、かえって損をする（又は儲け損なう）
事になる」
と言う事です。
おそらく、多くの方がこの結論に違和感を覚えるのでしょう
ネ。でも確率論から言うとこうなのです。
前回お話したとおり、バクチや宝くじは投資対象としては
「失格」なのですが・・・我々人間は「夢をみて」買って
しまうのです。
＃もちろん、ゲームとして楽しむ事は否定しません。
株の売買も「下手をすると」これに近い事である可能性が
あります。これは人間の本性かもしれません。
ですから「株を売買する」ならば「将来を予測できる」
なにかが必要です。
これによって「Buy And Holdに勝てる」と言う合理的な判
断があって初めて「株を売買しても良い」事になります。
でないと「株を売買する」は無駄どころか害にしかならな
い・・・と言うことになりかねません。
さて「将来の予測は不可能」なのでしょうか？！
それとも可能なのでしょうか？！
次回はこのあたりを中心に話を進めたいと考えています。
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